Los rendimientos de la deuda avanzan una jornada más, impulsados por la inflación, hasta alcanzar valores que no se habían visto desde la irrupción de la pandemia del coronavirus.

El bono estadounidense a 10 años ha alcanzado su máximo de los últimos dos años, con una rentabilidad positiva del 1,81%, lo que supone una subida cercana al 2% respecto a la jornada anterior. En cambio, los futuros de la Bolsa de Nueva York apuntan hacia el rojo.

Aunque su rendimiento baja según avanza la sesión, el bono alemán a 10 años, conocido como ‘bund’ y que se toma como referencia en Europa, también lleva una buena racha. Tras el encarecimiento de las últimas semanas, está cada vez más cerca de recuperar valores positivos por primera vez desde mayo de 2019. De la misma manera, el bono español a 10 años alcanza una rentabilidad 0,66%, el doble que hace solo un mes.

El encarecimiento de la deuda llega en un momento de fuertes presiones inflacionistas, que se dejan sentir a ambos lados del Atlántico espoleadas por la reapertura tras lo peor de la pandemia, la crisis de suministros y, sobre todo, el encarecimiento de la energía. En contraste, la fuerte recuperación del empleo hace presagiar un endurecimiento de la política monetaria.

Los inversores temen el fin del dinero barato auspiciado por los bancos centrales, que ha provocado en los últimos dos años un mayor flujo hacia la renta variable, especialmente los valores tecnológicos, en detrimento de la renta fija. Sin embargo, las turbulencias en Wall Street, que ha vivido un comienzo de año nefasto tras un 2021 de récord, ha vuelto a aumentar la demanda hacia productos más conservadores.

En el horizonte, las más que probables subidas de tipos de la Reserva Federal de Estados Unidos. La cuestión ya no es cuándo, sino cuántas. “Los mercados siguen tratando de encontrar un nivel para las subidas de tipos. En octubre, el mercado solo esperaba una subida de tipos para 2022 y ahora espera cuatro”, dijo Edward Park, director de Inversiones de la empresa británica Brooks Macdonald, al ‘Wall Street Journal’.

En ese contexto, el bono estadounidense a dos años también cotiza en máximos de febrero de 2020.

source La inflación lleva al bono de EEUU a máximos de 2 años y al alemán, muy cerca del positivo